A股半导体封测龙头争霸赛:2020年长电科技和通富微电谁打赢了谁?

原标题:A股半导体封测龙头争霸赛:2020年长电科技和通富微电谁打赢了谁? 来源:华夏时报网

本报(chinatimes.net.cn)记者林坚陈锋 北京报道

又到了年度业绩竞争赛预热时刻。相较于半导体产业链设计、制造、设备等环节的群雄逐鹿,黑马与白马的较劲,封测环节的选手名单较为稳定,几大巨头各有千秋。

封测是半导体产业链的最后一环(为方便理解以下将集成电路与半导体统称为“半导体”),其包括封装和测试两个环节,是半导体产业链中不可或缺的重要环节。据中国半导体行业协会数据统计,2019年国内封测行业市场规模达2350亿元,同比增幅7.1%,2011年至2019年复合年均增长率约17.5%。目前,封测在国内半导体产业链中占比最大,约占四成左右,也是我国半导体产业链中国产化率最高,最具国际竞争力的环节。

随着半导体市场需求的增加,国内封测龙头们正逐渐壮大。2019年我国大陆封测企业数量已经超过了120家。在A股上市公司中,长电科技(600584.SH)、晶方科技(603005.SH)、华天科技(002185.SZ)与通富微电(002156.SZ)被称为半导体封测四巨头。目前,四家企业的2020年年度业绩预测均已释出。

上述四家公司中,长电科技2020年净利润总额最高,通富微电增幅最高,华天科技与晶方科技不相伯仲。

从封测龙头的业绩预测来看,中国封测业正向阳生长,规模和竞争力不断增强。深度科技研究院院长张孝荣告诉《华夏时报》记者,业绩大增反应了行业水涨船高的现状。“市场对半导体的需求大增,让芯片制造产业出现了产能不足、供不应求的现象,封测的业绩也随之水涨船高。当下,芯片供不应求的现象短期内无法解决,可能会持续一两年,随着产能扩大而得到缓解,因此在新的一年里,封测行业依然还会非常火爆。”

净利润顶格共预增27.9亿元

据《华夏时报》记者统计,长电科技、晶方科技、华天科技与通富微电四家企业2020年度净利润顶格共增加27.9亿元,其中,长电科技净利润总额最高,通富微电增幅最高,华天科技与晶方科技不相伯仲。

通富微电方面,该公司预计2020年年度归属于上市公司股东的净利润为32,000-42,000万元,相比上年同期1914.14万元增长1571.77%-2094.20%。2020年,该公司营收同比2019年显著增长,盈利能力大幅提升。

长电科技业绩的增幅也较为明显,该公司预计2020年净利润123,000万元左右,上年同期公司盈利8866.34万元,同比增长1287.27%左右。

华天科技与晶方科技不相伯仲。前者预计2020年年度归属于上市公司股东的净利润为65,000-75,000万元,相比上年同期增长126.64%-161.51%,扣除非经常性损益后,实现归属于上市公司股东的净利润预计为49,000-59,000万元,比上年同期增长223.20%-289.16%。

后者则预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润37,800万元至39,000万元,同比增长249.01%至260.09%,扣除非经常性损益事项后,预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润约为32,500万元至33,500万元,同比增长395.09%至410.33%。

在上述四家企业中,预计增长净利润总额最高的长电科技值得投资者格外关注。该公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为92,000万元左右,与上年同期披露的-79,284.49万元相比,今年不仅转亏为盈,还弥补了去年的亏损,即将增加171,284.49万元左右。

此次暴增背后是长电科技多年亏损的基本面。探寻原因,《华夏时报》多次致电该公司董秘办电话,但电话始终处于忙音状态。

据记者了解,业绩亏损的主要原因或出在控股子公司星科金朋上。2015年,长电科技在全球半导体封测厂商中位列第六,而星科金朋排名第四,资产规模到营收规模,长电科技大致都只相当于星科金朋的一半,也就是在这一年,长电科技“蛇吞象”收购了星科金朋,本希望飞黄腾达,但2015年之后,收购引发了一系列后遗症,公司无论是营收或者利润,都在走下坡路,形成今日连年亏损、债务缠身的局面。

长电科技2019年年报显示,该公司2019年度销售收入在全球集成电路前10大委外封测厂排名第三,境内第一, 在品牌领导力、多元化团队、国际化运营、技术能力、品质保障能力、生产规模、运营效率等方面占有明显领先优势。

图为四家上市公司二级市场表现

从二级市场表现来看,在四家企业中,长电科技目前市值最高,但今年以来跌幅最大。晶方科技2020年涨幅最大,股价也是最高位,但市值却是最低的。而通富微电与华天科技难分上下。

此外,据《华夏时报》记者发现,各公司2020年前三季度资本开支均有较大幅度的增长,其中华天科技同比增长67%,通富微电同比增长53%,近一年内,各公司还陆续开启新一轮定增,华天科技、长电科技的定增金额均高达50亿元。

水涨船高的封测行业

目前来看,各企业预告数据仅为初步核算数据,具体准确的财务数据以各公司正式披露的经审计后的2020年年报为准,但不难发现,各公司盈利能力有着明显提升。

接受《华夏时报》记者采访的多位业界人士认为,各公司盈利能力明显提升是有逻辑可循的。受下游需求旺盛,经济内循环及国产替代加速的影响,封测行业景气度比以往高涨,封测厂国内外订单猛增,乃至供不应求。当前,中国大陆封测厂商订单饱满、产能满载。

深度科技研究院院长张孝荣告诉本报记者,“市场对半导体的需求大增,让芯片制造产业出现了产能不足、供不应求的现象,封测的业绩也随之水涨船高。”据悉,2020年下半年以来,半导体产能供需关系紧张,不仅前段晶圆代工产能供不应求,后段封测产能同样出现了短缺情况。

在各公司对自身业绩预增的解释中,记者发现“需求强劲”、“订单饱满”成了关键词。华天科技表示,业绩变动主要原因是受益于国产替代加速,2020年集成电路市场景气度较上年同期大幅提升,公司订单饱满。此外,晶方科技、长电科技与通富微电均称生产订单饱满。

通富微电表示,2020年度,在5G、智能化、新基建等新兴应用的驱动下,集成电路行业景气度及市场需求逐季提升;受益于经济内循环和集成电路国产化浪潮,公司国内客户订单明显增加;国际大客户利用制程优势持续扩大市场占有率,订单需求增长强劲;海外大客户通讯产品需求旺盛,订单饱满;特别是第四季度,公司产能供不应求,产销两旺。

长电科技表示,2020年,公司积极把握市场机遇加大拓展力度,来自于国际和国内的重点客户订单需求强劲,公司营收同比大幅提升;公司各工厂持续加大成本管控与营运费用管控,调整产品结构,推动盈利能力提升;公司管理层在董事会的带领下,不断强化管理、改善财务结构、积极推动组织架构变更、人才引进、进一步强化集团下各公司间的协同效应、技术能力和产能布局等,更加匹配市场和客户需求,有效提升了公司整体盈利能力。

晶方科技表示,公司受益于手机三摄、四摄等多摄像头的新发展趋势、安防数码市场的持续增长、汽车摄像头应用的逐步兴起等因素,公司生产订单饱满,各季度封装业务量呈现快速增长态势,随着产能与生产规模的持续提升,盈利能力边际提升效应逐步显现。

张孝荣告诉记者,当下,芯片供不应求的现象短期内无法解决,可能会持续一两年,随着产能扩大而得到缓解,因此在新的一年里,封测行业依然还会非常火爆。根据东吴证券近日发布研报称,封测产业链预计本次供需紧张至少将延续至2021年二季度。

责任编辑:麻晓超 主编:夏申茶

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